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有只涨不跌的股票。

统计显示，白马股概念指数年内上涨30.63%，大幅跑赢了沪深股指同期表现。其中，贵州茅台、海康威视、大华股份、五粮液等白马股年内创出历史新高。

随着股价的节节攀升，有市场人士担心风险也正在不断累积。那么，白马股创新高背后，需要警惕哪些因素呢？

时报君整理了市盈率、资金面、业绩表现以及基金最新持有创新高白马股的情况，供读者参考。

部分创新高个股市盈率超市场平均

截至6月9日，今年以来上证50和深证100成分股中，共计有14股创出历史新高。随之而来则是市盈率的攀升。除了东方园林一季度亏损不列入考虑之外，其余13股中仅有5股市盈率低于20倍。

截至6月9日收盘，沪市平均市盈率为16.74倍，贵州茅台市盈率则为23.9倍；深市平均市盈率为35倍，海康威视、大华股份、赣锋锂业、立讯精密均为50倍上下，三聚环保也达到了36.8倍。

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从券商的目标指导价看，14只新高股中，除贵州茅台、三聚环保、东方园林外其余个股均与现价相距不远。

抱团白马股背后，是市场资金面持续紧张

白马股之所以受到市场的追捧，主要原因还是在市场资金面紧张的情况下，机构选择保守的股票配置策略。

某私募投资总监向时报君表示，公募基金、保险、QFII等机构必须配置某些股票仓位，在市场低迷的情况之下，选择配置白马股相对安全一些，从而导致抱团取暖的现象出现。若短期内市场资金成本没有回落的情况下，这种情形还会进一步延续。

最新情况看，市场资金紧张的局势依然延续。过去3个交易日，上海银行间同业拆借利率仍全线上涨，各期限利率浮动情况如下。

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业绩好=股价涨？并不是所有白马股都值得拥有

时报君统计显示，在蓝筹股扎堆的沪深300成分股中，连续三年ROE在10%以上，且净利润连续增长的个股中，25股出现下跌。其中，网宿科技、小康股份和奥飞娱乐跌幅超过30%。

以网宿科技、小康股份和奥飞娱乐为例，股价表现为何大幅下滑？具体来分析一下。

由于BAT等加入CDN市场大打价格战，市场竞争进入白热化。在此背景之下，网宿科技对产品价格进行调整，导致公司报告期内毛利率下降，直接对净利润产生影响，一季报公司扣非净利润同比下滑16.84%。

和网速科技不一样的是，小康股份今年一季报实现扣非净利润同比增长126.42%，但作为次新股在政策严控次新股炒作的背景之下，即便业绩表现不错，也无法受到市场资金的追捧。

奥飞娱乐则是受行业持续低迷和业绩大幅下滑的双重打击。统计数据显示，今年以来传媒板块下跌5.82%，而一季报披露的数据显示，奥飞娱乐一季度扣非净利润同比下滑43.16%。

多变的市场环境、政策因素和机构的操作风格，都可能让白马股黯然失色。

14只创新高白马股背后，机构最高持股比例超8成

资金面紧张的情况仍在延续，可以预见的是，选择保守的股票配置策略仍是当前机构的主流。

需要警惕的是，随着市场资金结构的不断变化，基金经理的选股策略也可能转换，相关白马股的股价也可能会受波及。

统计数据显示，在14只创新高的白马股当中，上汽集团、贵州茅台、立讯精密和云南白药等个股机构持有的流通股比例高达70%以上。最高的上汽集团，机构持股比例更是高达86.56%。

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100只涨幅最好白马股特征揭秘 四类分布一网打尽！

从行业分布来看，本轮100只涨幅最好的白马股主要分布在医药生物、家用电器、机械设备和房地产四大行业，集中在大盘蓝筹和雄安新区两个概念板块中，和市场整体炒作方向一致。而大盘股和超小盘股出现比例都极低，并不能成为市场炒作的主流。

本轮下跌中逆市上涨的白马股在短暂的回调后再度回归，龙头贵州茅台一度突破470元整数大关，再创历史新高。近两个月强势的100只白马股都分布在哪些行业、重要指数中呢？其业绩表现又如何？值得投资者关注。

近两个月，股指回落，8成个股普跌。而少数白马股持续上涨，甚至创历史新高，备受市场广泛关注。最引人瞩目的茅台经过本轮的上涨，挤进A股市值榜第9位，并拉开与第10位招商银行的距离。9日其流通市值一度超过中国石化的流通市值，让市场津津乐道。因此在剔除近三个月上市的新股后，透过行业、所属重要指数、股本以及业绩等详细来盘点下本轮涨幅最好的100只白马股。

1）行业分布

从行业分布来看，这100只涨幅最好的白马股主要集中在医药生物、家用电器、机械设备和房地产四大行业中，合计有37家上市公司榜上有名，占比近四成。紧随其后的化工和交通运输两大行业也均有6只个股成功挤入。而银行、通信、商业贸易、电气设备、建筑装饰、计算机等行业仅有1~2家，成为白马股最少的行业。

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2）所属重要指数

从重要指数样本股来看，100只白马股分布如下，上证50指数中有8只；上证180指数中有15只；沪深300指数中有27只；中证100指数中有16只；中证500指数中有17只。虽然不同指数的样本股范围差距很大，但并没有出现样本股范围最大的指数中含有的白马股数量就最多。即白马股占样本股总数比例最高的是上证50和中证100指数，均达到16%，也带动了这两大指数本轮脱颖而出，均实现5%以上的涨幅，远远跑赢其他重要股指。

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而从Wind热门概念中看，近2个月涨幅最好的白马股主要集中在大盘蓝筹和雄安新区两个概念板块中，和市场整体炒作方向一致，尤其是雄安新区的设立，使得众多相关个股从中受益，并得到资金的轮流追捧。即使在两个月后的当下，不少开始布局或筹备、考察开拓雄安市场的上市公司，仍然能受到资金的青睐。可见国家政策大利好对市场的影响巨大，踏准节奏可以让投资者获利丰厚。

3）总股本

股本分布上， 100只白马股分布直方图显示，总股本在1~5个亿之间最多，共有27家，其次是股本在5~10个亿之间有21家，而1个亿以下或100亿以上的最少，仅有1只和4只，呈现较好两头小，中间大分布。可见资金较青睐股本适中的个股，以1~30亿为最佳，总体占比达78%，也意味着大盘股和超小盘股出现比例都极低，并不能成为市场炒作的主流。如下图：

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4）经营业绩

最后我们从上市公司最重要指标，经营业绩上看，今年一季度100家上市公司仅有8家出现小幅亏损，占比不到10%。其余绝大多数盈利较好的个股中，中国平安一季度归母净利润230.53亿遥遥领先，大幅高于第二位199.77亿的招商银行。除了金融企业，中国神华、上汽集团、贵州茅台三家紧随其后，一季度实现净利润都超过60亿，成为各自行业中的龙头。

同样白马企业经营增长上也十分优异，共有86家一季度净利润实现较好的增长，远远高于A股上市公司总体65%左右的增长比例。其中深物业A以522倍左右的增长位居首位，其业绩能实现突破式爆发主要是公司所开发的前海港湾花园项目部分在报告期达到结算条件，使得公司实现房地产业务收入比上年同期大幅增加所致。可见一季度良好的经营业绩成为支撑股价能在二季度大势下跌中坚挺的原因之一。

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而这些白马股不仅仅一季度经营较好，同样从已经披露中报预告来看，其整个上半年业绩也均较好。目前100家上市公司中有38家已经披露了中报预告情况，除了申科股份有望出现100~600万的小幅亏损外，其余均有望实现较好的盈利。其中海康威视和分众传媒预告，今年上半年预计实现净利润超20个亿位居前列。

此外，中报业绩预计增长方面，深物业A仍以57倍左右遥遥领先，紧随其后的青龙管业也有望实现15倍以上的增长，主要是正在履行的合同发货增加带动销售收入增加，从而导致归属于母公司的净利润增加。可见不错的主营增长，带动公司业绩攀升，是公司能持续成长的基础。总体来看，本轮涨幅最好的100只白马股特征明显，是投资者后期资产配置的参考方向。综合：证券时报、WIND资讯。